Risiko-Stornierungen für Aktien unter Verwendung von Anrufen und Puts Big Potenzial Auszahlung für sehr wenig Prämie, die die inhärente Anziehung einer Risikoumkehr Strategie ist. Während Risikowechselstrategien in den Devisen - und Rohstoffoptionsmärkten weit verbreitet sind, werden sie, wenn es um Aktienoptionen geht, meist primär von institutionellen Händlern und selten von Privatanlegern genutzt. Risikoumkehr Strategien können ein wenig einschüchternd auf die Option neophyte scheinen, aber sie können eine sehr nützliche Option für erfahrene Investoren, die mit grundlegenden Puts und Anrufe vertraut sind. Risikoumkehr definiert Die grundlegendste Strategie zur Risikoumkehr besteht aus dem Verkauf (oder dem Schreiben) einer Out-of-the-money (OTM) Put-Option und dem gleichzeitigen Kauf eines OTM-Aufrufs. Dies ist eine Kombination aus einer Short-Position und einer Long-Call-Position. Seit dem Schreiben der Put wird in der Option Trader erhalten eine bestimmte Höhe der Prämie führen, können diese Prämieneinnahmen verwendet werden, um den Anruf zu kaufen. Wenn die Kosten für den Kauf des Anrufs ist größer als die Prämie für das Schreiben der Put erhalten, würde die Strategie eine Nettoschuld. Umgekehrt, wenn die Prämie aus dem Schreiben der Put ist größer als die Kosten für die Aufforderung, die Strategie generiert einen Netto-Kredit. Für den Fall, dass die erhaltene Put-Prämie gleich dem Aufwand für den Anruf ist, wäre dies ein kosten - und kostengünstiger Handel. Natürlich müssen auch Provisionen berücksichtigt werden, aber in den folgenden Beispielen ignorieren wir sie, um die Dinge einfach zu halten. Der Grund, warum eine Risikoumkehrung so genannt wird, ist, weil sie das Volatilitäts-Schräglaufrisiko umkehrt, das normalerweise dem Optionshändler gegenüber steht. In sehr simplistischen Begriffen, heres, was es bedeutet. OTM stellt in der Regel höhere implizite Volatilitäten (und sind daher teurer) als OTM-Anrufe, wegen der größeren Nachfrage nach Schutzmaßnahmen setzen, um lange Lagerpositionen abzusichern. Da eine Risikoumkehrstrategie im Allgemeinen Verkaufsoptionen mit den höheren impliziten Volatilitäts - und Kaufoptionen mit der niedrigeren impliziten Volatilität umfasst, wird dieses Schräglaufrisiko umgekehrt. Risikoumkehranwendungen Die Risikowechselmöglichkeiten können entweder zur Spekulation oder zur Absicherung genutzt werden. Bei der Spekulation kann eine Risikoumkehrstrategie verwendet werden, um eine synthetische Long - oder Short-Position zu simulieren. Bei der Absicherung wird eine Risikoumkehrstrategie eingesetzt, um das Risiko einer bestehenden Long - oder Short-Position abzusichern. Die beiden grundlegenden Varianten einer Risikoumkehrstrategie, die für Spekulation verwendet werden, sind: Schreiben OTM Put Kaufen OTM Das ist eine synthetische Longposition gleichbedeutend. Da das Risiko-Rendite-Profil ähnlich dem einer Long-Stock-Position ist. Als bullish Risikoumkehr bekannt, ist die Strategie rentabel, wenn die Aktie deutlich steigt, und ist unrentabel, wenn sie stark sinkt. Schreiben Sie OTM Call Buy OTM Setzen Sie dies ist gleichbedeutend mit einer synthetischen Short-Position, da das Risiko-Reward-Profil ähnlich ist, dass eine kurze Lagerposition. Diese bärische Risikoumkehrstrategie ist rentabel, wenn die Aktie stark rückläufig ist und unprofitabel ist, wenn sie deutlich an Wert gewinnt. Die beiden grundlegenden Varianten einer Risiko-Umkehr-Strategie für die Absicherung verwendet werden: Schreiben OTM Call Buy OTM Setzen Sie diese verwendet wird, um eine bestehende Long-Position zu sichern, und ist auch als Kragen bekannt. Eine spezifische Anwendung dieser Strategie ist die kostlose Kragen, die es einem Investor ermöglicht, eine Long-Position zu sichern, ohne irgendwelche upfront Prämienkosten zu verursachen. Schreiben OTM Put Kaufen OTM Rufen Sie dies wird verwendet, um eine bestehende Short-Position abzusichern, und wie in der vorherigen Instanz kann zu null Kosten konzipiert werden. Beispiele für die Umkehrung von Risiken Mit Hilfe von Microsoft Corp wird das Design einer Risikoumkehrstrategie für Spekulationen sowie für die Absicherung einer Longposition illustriert. Microsoft schloss bei 41.11 am 10. Juni 2014. Zu diesem Zeitpunkt waren die MSFT Oktober 42 Anrufe zuletzt auf 1,27 1,32 mit einer impliziten Volatilität von 18,5 zitiert. Die MSFT Oktober 40 Sätze wurden auf 1,41 1,46 mit einer impliziten Volatilität von 18,8 notiert. Spekulative Handel (synthetische Long-Position oder bullish Risikoumkehr) Schreiben Sie die MSFT Oktober 40 setzt auf 1,41, und kaufen Sie die MSFT Oktober 42 Anrufe bei 1,32. Nettokredit (ohne Provisionen) 0,09 Angenommen, 5 Put-Kontrakte werden geschrieben und 5 Call-Optionskontrakte werden gekauft. Beachten Sie diese Punkte Bei MSFT zuletzt gehandelt bei 41,11, die 42 Anrufe sind 89 Cent out-of-the-money, während die 40 Putze sind 1,11 OTM. Der Bid-Ask-Spread muss in allen Fällen berücksichtigt werden. Beim Schreiben einer Option (Put oder Call) erhält der Optionsschreiber den Geldkurs. Aber beim Kauf einer Option, hat der Käufer zu schälen, die fragen Preis. Es können auch verschiedene Options - und Ausübungspreise verwendet werden. Zum Beispiel kann der Händler mit den Juni-Puts und Anrufe statt der Oktober-Optionen gehen, wenn er oder sie denkt, dass ein großer Umzug in der Aktie ist wahrscheinlich in den 1 Wochen für Optionsverfall links. Aber während die Anrufe im Juni 42 viel billiger als die Anrufe im Oktober 42 (0,11 vs 1,32) sind, ist die Prämie für das Schreiben der 40er Jahre auch viel niedriger als die Prämie für den Oktober 40 puts (0,10 vs 1,41). Was ist die Risiko-Belohnung Payoff für diese Strategie Sehr kurz vor dem Optionsverfall am 18. Oktober 2014 gibt es drei mögliche Szenarien in Bezug auf die Ausübungspreise MSFT handelt über 42 Dies ist das beste Szenario, da dieser Handel gleichbedeutend ist Eine synthetische Langposition. In diesem Fall werden die 42 Puts wertlos laufen, während die 42 Anrufe einen positiven Wert haben (gleich dem aktuellen Aktienkurs weniger 42). Wenn also MSFT bis zum 18. Oktober auf 45 angestiegen ist, werden die 42 Anrufe mindestens 3 wert sein. Der Gesamtgewinn beträgt also 1.500 (3 x 100 x 5 Call-Verträge). MSFT ist Handel zwischen 40 und 42 In diesem Fall werden die 40 Put-und 42-Anruf beide auf der Strecke, um wertlos zu laufen. Dies wird kaum eine Delle im Händler-Taschenbuch, da eine marginale Kredit von 9 Cent wurde bei der Handelseinleitung empfangen. MSFT ist Handel unter 40 In diesem Fall wird der 42-Aufruf wertlos auslaufen, aber da der Händler hat eine Short-Position in der 40 setzen, wird die Strategie einen Verlust in Höhe der Differenz zwischen 40 und dem aktuellen Aktienkurs entstehen. Wenn also MSFT bis zum 18. Oktober auf 35 gesunken ist, beträgt der Handelsverlust 5 pro Aktie oder ein Totalverlust von 2.500 (5 x 100 x 5 Put-Kontrakte). Angenommen, der Investor besitzt bereits 500 MSFT-Aktien und will das Abwärtsrisiko mit minimalen Kosten absichern. Schreiben Sie die MSFT Oktober 42 Anrufe bei 1,27 und kaufen die MSFT Oktober 40 setzt auf 1,46. Dies ist eine Kombination aus einem abgedeckten Call Protection Put. Netto-Belastung (ohne Provisionen) 0,19 Angenommen, 5 Put-Kontrakte werden geschrieben und 5 Call-Optionskontrakte werden gekauft. Was ist die Risiko-Belohnung Payoff für diese Strategie Sehr kurz vor dem Optionsverfall am 18. Oktober 2014 gibt es drei mögliche Szenarien in Bezug auf die Ausübungspreise MSFT ist Handel über 42 In diesem Fall wird die Aktie bei dem Aufruf abgerufen werden Basispreis von 42. MSFT ist Handel zwischen 40 und 42 In diesem Szenario, die 40 Put-und 42-Anruf werden beide auf dem richtigen Weg, um nicht wertlos. Der einzige Verlust, den der Anleger verursacht, sind die Kosten von 95 auf dem Hedge-Geschäft (0,19 x 100 x 5 Kontrakte). MSFT ist Handel unter 40 Hier wird der 42-Aufruf wertlos, aber die 40 Put-Position würde profitabel sein, saldiert den Verlust auf die lange Lagerposition. Warum sollte ein Investor eine solche Strategie einsetzen, weil es seine Wirksamkeit bei der Absicherung einer Long-Position, die der Investor behalten will, bei minimalen oder null Kosten. In diesem spezifischen Beispiel kann der Investor die Ansicht haben, dass MSFT wenig Aufwärtspotenzial hat, aber erhebliches Abwärtsrisiko in der nahen Zukunft. Infolgedessen kann er oder sie bereit sein, jeden Oberseiten über 42 hinaus zu opfern, als Gegenleistung für das Erhalten des Nachsicherungsschutzes unterhalb eines Aktienkurses von 40. Wenn Sie eine Risikoumkehrstrategie verwenden Es gibt einige spezifische Fälle, in denen die Risikoumkehrstrategien optimal sein können Verwendet Wenn Sie wirklich, wirklich wie eine Aktie, sondern erfordern einige Hebelwirkung. Wenn Sie wirklich eine Aktie mögen, schreiben Sie eine OTM, die auf sie gesetzt wird, ist eine nicht-brainer Strategie, wenn (a) Sie nicht die Mittel haben, um sie völlig zu kaufen, oder (b) der Vorrat sieht ein wenig teuer und ist über Ihrer Kaufstrecke hinaus . In einem solchen Fall wird das Schreiben einer OTM put verdienen Sie einige Prämieneinnahmen, aber Sie können verdoppeln auf Ihre bullishe Ansicht durch den Kauf eines OTM-Aufruf mit einem Teil der Put-write-Erlöse. In den frühen Stadien eines Bullenmarktes. Gute Bestände können in den frühen Stadien eines Bullenmarktes wachsen. Es besteht ein vermindertes Risiko, auf dem Short-Put-Bein von zinsbullischen Risikoumkehrstrategien während solcher Zeiten zugewiesen zu werden, während die OTM-Anrufe dramatische Kursgewinne haben können, wenn die zugrunde liegenden Aktien ansteigen. Vor Spinoffs und anderen Ereignissen wie einem bevorstehenden Aktiensplit. Die Anlegerbegeisterung in den Tagen vor einem Spinoff oder einem Aktiensplit stellt typischerweise eine solide Nachteilunterstützung dar und führt zu spürbaren Kursgewinnen, einem idealen Umfeld für eine Risikoumkehrstrategie. Wenn ein Blue-Chip plötzlich stürzt (besonders bei starken Bullenmärkten). Bei starken Stiermärkten ist es unwahrscheinlich, dass ein Blue-Chip, der vorübergehend wegen eines Ergebnisses oder eines anderen ungünstigen Ereignisses aus dem Gefängnis gefallen ist, sehr lange im Strafraum bleibt. Die Umsetzung einer Risikoumkehrstrategie mit mittelfristigem Auslauf (z. B. sechs Monate) kann sich gut bezahlt machen, wenn der Aktienbestand in diesem Zeitraum wieder anzieht. Vor - und Nachteile von Risikoumkehrungen Die Vorteile von Risikoumkehrstrategien sind folgende: Niedrige Kosten. Risikoumkehrstrategien können mit geringem Kostenaufwand umgesetzt werden. Günstiger Risiko-Belohnung. Obwohl nicht ohne Risiken, können diese Strategien entworfen werden, um unbegrenzte potenzielle Gewinne und ein geringeres Risiko haben. Anwendbar in weiten Bereichen von Situationen. Risikoumkehrungen können in einer Vielzahl von Handelssituationen und - szenarien verwendet werden. Also, was sind die Nachteile Margin Anforderungen kann belastend sein. Margin-Anforderungen für die kurze Bein einer Risikoumkehr kann ziemlich erheblich sein. Wesentliches Risiko für das kurze Bein. Die Risiken auf dem Short-Put-Bein einer bullis - tischen Risikoumkehr und eines Short-Call-Bays einer bärischen Risikoumkehr sind beträchtlich und können die Risikotoleranz des durchschnittlichen Anlegers übersteigen. Verdopplung nach unten: Spekulative Risikoumkehrungen verdoppeln sich auf eine bullische oder bärische Position, was riskant ist, wenn sich die Gründe für den Handel als falsch erweisen. Die sehr günstige Risiko-Belohnung Auszahlung und niedrige Kosten von Risikoumkehr Strategien können sie effektiv in einem breiten Spektrum von Handelsszenarien verwendet werden. Risiko Storno-Optionen Ich habe meinen Kopf gegen die Wand den ganzen Tag versucht, herauszufinden, wie man das lesen Die in 25 Delta-Risikoumkehrungen impliziert wird. Hat jemand diese Art der Sache, oder zumindest verstehen es Interessant für das Lernen, wie man Order Flow Trading tun. Im, der ein Buch auf dem Thema schreibt und würde Ihr Rückgespräch lieben. Mitglied seit: Sep 2005 Status: Mitglied 95 Beiträge Ich habe meinen Kopf gegen die Wand den ganzen Tag versucht, um herauszufinden, wie die Richtungs-Bias impliziert in 25 Delta-Risiko Umkehrungen. Hat jemand diese Art von Dingen, oder zumindest verstehen, es gut sein einfach eine Sentimentalität. Deltabullish Bias als IV auf callsgtIV auf puts und umgekehrt. PC-Verhältnis wäre auch eine Sentimentalität. Haben Sie eine Frage: Kennen Sie einen Ort, um diese Daten auf FX-Optionen aus Das wäre eine interessante Ressource zu spielen.
No comments:
Post a Comment